西甲

股债走势背离 债指屡创新高

2019-10-09 16:15:30来源:励志吧0次阅读

和讯特约

本周交易所债市与股市“冰火二重天”,当股市在急剧下挫时,而债市却依旧稳步推升。指数继上周之后,本周又报收阳线。企债包括指本周连续拉升,不仅收出周阳线,而且均连续创下指数新高,上升速率加快。股债再度演绎了“跷跷板”现象,虽然政策面较为平静,但受此现象影响,股市下挫仍对债市构成进一步的支撑,加之依然充裕的资金面,市场交投活跃,整体率仍处在稳中有降。

在个券方面,本周国债连续走强的有010107、010213、010303、010308等券。在股市调整之时买些债券也是一种选择,比如:010303券,在4月12日以开盘价95.38元买入,在4月29日以收盘价96.94元卖出,在十多天时间也有1.64%的收益。企债方面,本周转债品种基本上随正股调整。走势上保持升势的有06三峡债(,)和公司债中的08新湖债(,)、08金发债(,)、09广汇债、10黄山债、09海航债、09闽漳龙、09昆创控、09铜城投、09六城投、08常城建、08奈伦债(,)、08铁岭债、09哈城投、09华西债、和分离交易中08(,)债(,)、08康美债(,)、08江铜债、09长虹债等个股。

近期一级债券市场上继续演绎着火爆的抢券。本周一农业发展银行招标的5年期固息债最终中标利率为3.15%,低于市场预期。同时,2.75的认购倍数也达到了今年以来利率产品发行认购倍数的次高水平。

国家开发银行本周四发行了一期7年期固息债和一期7年期浮息债,招标结果显示,在近期市况显著转强的背景下,两期均获得市场热捧,中标利率落在市场预测区间下限。作为两期长期限品种,国开行的新债招标结果,也直观地反映出市场对中期品种强烈的配置需求,在资金保持充裕的情况下,两新债受到机构的强力追捧。上周三年期发行利率意外下降,导致市场预期再度延后,机构乐观情绪继续升温,加上本期债券期限适中,属于银行偏好的品种,因此招标再度火爆也在情理之中。地产新政出台后加息预期的弱化和大行资金配置压力的上升,是导致两期新债发行火爆的主要原因,预计在未来一段时间内市场将继续保持强势。

从资金面看,商业银行信贷受阻给债市带来一定支撑。从目前看,房贷紧缩政策的冲击使4月份信贷有低于市场估计的可能,而且在信贷总量控制,中长期信贷占比提升空间有限的情况下,目前银行体系内部充裕的流动性只能使商业银行加大债券投资力度,被迫接受当前较低的收益率水平。此外,如果信贷出现回落,股市的不确定性也将加大,机构再度增仓债市的可能也会加大。

近期房贷紧缩政策的冲击使4月份信贷有低于市场估计的可能,倘若如此,这将进一步加剧商业银行的债券投资压力,从而为二季度债市提供有力的支撑。表面上这种配置在很大程度上是“被动配置”,但仍然极大的充裕了债券市场的资金面。本轮信贷的紧缩和政府对房地产市场的调控力度,比此前市场预期的都要严峻,这项政策也部分替代了加息的紧缩作用,市场对于加息时点的判断也有推迟。反映在市场交投上,加息预期的弱化使得市场对于中长债青睐有加,短融等短期品种的抛盘反而相应增多。

今年以来,在温和的政策面和环境下,一方面资金需求旺盛,另一方面大量中长期债券到期导致债券供给相对不足,从而导致了前期的“配置型”行情。一级市场上,今年以来发行的各期限券种均需求旺盛,投标倍率处于历史较高水平,中标利率普遍低于招标前二级市场收益率。一级市场的火爆表现,进而又带动二级市场收益率下行。估计在资金面仍较宽裕的情况下,一级市场的火爆局面会持续一段时间。

作者观点不代表和讯网立场

【独家稿件声明】凡注明 “和讯网”来源之作品(文字、图片、图表), 未经和讯网授权,任何媒体和个人不得全部或者部分转载。如需转载,请与 010-85650738 联系;经许可后转载务必请注明出处,并添加源链接,违者本网将依法追究责任。

永州治疗白带异常方法
黄冈治疗癫痫病费用
齐齐哈尔白癜风治疗费用
永州治疗白带异常费用
黄冈治疗癫痫病医院
分享到: