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成本弱支撑需求疲弱PTA偏弱运行

2019-10-23 11:32:13来源:励志吧0次阅读

成本弱支撑需求疲弱 PTA偏弱运行 1、全球经济环境喜忧参半:欧洲尚未彻底摆脱债务泥潭,经济复苏尚待时日,而美国方面将退出QE已经确定,美国经济恢复将步入正轨,但并非一蹴而就的。 2、一季度多套原料PX新增产能投放集中:因2013年未能如期投入运营的PX装置大多推迟至2014年初,2014年一季度将有部分PX新增产能出现集中释放过程,而PTA(6860, -28.00, -0.41%)装置此间新增产能释放不及PX产能释放,PX供应紧张局面将得到明显改善,令PX价格承压。 3、成本支撑弱化与需求跟进乏力:2014年初PX承压令PTA成本支撑弱化,加之下游需求愈发清淡,PTA需求难以放量,在上述双重利空压制下,郑州PTA2014年初或现弱势下探行情。 4、传统产销旺季或令需求向好:随着月及月的传统产销旺季的来临,PTA需求或有好转,支撑郑州PTA现阶段性的反弹行情,但难以持续。 整体上,我们认为PTA在2014年走势难言乐观,因2014年一季度原料PX产能集中释放,而PTA装置及下游聚酯需求跟进乏力,郑州PTA年初或现探底过程,而其他大部分时间则因终端需求跟进不足的影响下,倒逼PX价格难以强势上涨,综合来看,在成本弱支撑与需求疲弱的博弈中以偏弱运行。 一、行情回顾 回首2013年,郑州PTA经过年初阶段性的冲高后高位震荡回落,2013年交易介于8965—7398元/吨区间运行,总体上可以分为三个阶段: 第一阶段:经济数据向好备货需求支撑 郑州PTA阶段性冲高 年初,因原计划2013年1月投产的韩国80万吨PX新装置在试车过程中出现诸多问题,启动被迫推迟,加剧了市场对PX供应偏紧的预期。加之2月面临农历传统长假前备货,令PTA基本面向好,提振郑州PTA新年开局呈现冲高行情,主力合约TA1305以8910元/吨收官龙年。 第二阶段:需求跟进乏力 PTA高位回落 随着传统龙年的结束,欧美经济形势出现反复,美联储宽松政策受到非议,打压市场信心,国际油价陷入一波深幅调整境遇中,加之下游聚酯产销持续低迷的负面效应下,市场人气回落,PTA需求难有放量,累及郑州PTA自传统长假前的高位回落,并连连跌破8500、8000、7500重要关口,且于4月18日下探至7458元/顿阶段新低。 第三阶段:郑州PTA持续箱体震荡 随着下游聚酯产业链清明小长假前备货需求启动,PTA需求向好,而4月中旬全球公布经济数据表现不佳、美联储或提前退出QE以及三大机构下调全球原油需求增长预期,加之原油自身基本面持续疲弱等多重利空因素叠加下,PX承压重挫,进入三季度,在PX价格走坚以及后期国内秋冬需求旺季预期的共同作用下,郑州PTA呈现阶段性反弹,此后随着PX产能的扩张,PX货源紧张局面的以缓解,令PX价格走弱,加之下游旺季需求预期的落空,PTA价格再度下跌,但整体仍难脱区间箱体震荡。 二、影响PTA价格走势的基本面分析 1、上游原料方面 1.1国际原油区间震荡 2013年,原油期货市场大部分交易时段运行于美元区间,2013年7中旬,随着夏季需求旺季的来临,纽约原油期货上冲至107.73美元/桶阶段新高后在百美元关口上方运行,随着三大机构分别下调全球原油需求增长预期,纽约原油市场回吐之前涨幅,重回百元关口下方交投。 目前全球经济环境喜忧参半,欧洲尚未彻底摆脱债务泥潭,经济复苏尚待时日,而美国方面将退出QE已经确定,美国经济恢复将步入正轨,但并非一蹴而就的。因此从全球经济大环境来看,原油需求量难有实质性突破。此外,中国石油行业市场化进展缓慢,难对需求产生重大支撑,同期大气治理和污染防治将抑制能源消费,对油市需求产生一定影响。因此个人认为,2014年国际原油难有突破性行情,整体维持宽幅震荡为主。 1.2亚洲PX市场冲高回落 2013年以来,一方面,因2013年1月计划投产的韩国80万吨PX新装置在试车过程中出现诸多问题,启动被迫推迟,这加剧了市场对PX供应偏紧的预期,加之PTA新产能释放对原料PX需求现增长预期,亚洲PX价格一路高歌猛进,其中CFR中国台湾PX价格上冲1724美元/吨2013年价格最高,随着3月后国际原油价格的高位回落,国内PX新装置投产,缓解了PX偏紧的供应局面,加之下游PTA及聚酯产销持续低迷的拖累下,亚洲PX自高位震荡下滑,而下半年在PTA新增产能未能如期投如运营的情况下,PX由前期供应偏紧的局面渐显宽松,令原料PX价格持续在1400美元附近盘整,截止2013年12月20日,CFR中国台湾PX价格以1436美元/吨收盘,全年最低为1396美元/吨。 1.3国内PX新产能投产情况: 2013年国内新装置仅漳州腾龙芳烃80万吨的装置投产,青岛丽东在2013年末完成了去瓶颈改造,产能由之前70 万吨/年扩至100 万吨,但其生产装置依然处于停产状态,当地安全检查结束时间不详,因此青岛丽东年产100万吨PX装置暂时停产,具体开工日期推迟至2014年初,而原计划2013年投产的彭州及海南两套装置亦再次延期至2014 年初。 表一:2014年国内PX在建及拟建项目计划 项目名称 建设地点 能力(万吨/年)投产期 项目进度 备注 翔鹭腾龙福建漳州802013年Q4竣工推迟至2014年Q1四川石化四川彭州652013年Q4在建推迟至2014年Q1海南炼化海南洋浦602013年Q4在建推迟至2014年Q1青岛丽东青岛402013年Q4在建上海石化上海102014年在建改造宁波中金浙江宁波702014年在建扬子石化南京202014年天津石化天津272014年茂名石化广东茂名602014年 资料来源:卓创 方正中期 2014年,国内PX计划新增产能187万吨,而原计划2013年投产的多套PX装置推迟至2014年一季度进行投产,因此从实际情况来看,2014年PX新增产能将达到432万吨,明显超过2013年新增产能释放。2014年PX新增产能的432万吨需要被655万吨PTA新增产能消化。从产业链情况来看,2014年PTA产能释放远超655万吨水平,以此来看,原本2013年PX供应偏紧的局面因2014年PTA大量新增产能释放而令PX供应紧张的矛盾进一步加剧。 A市场情况 2.1 PTA现货市场冲高回落 2013年以来,PTA现货市场整体呈现冲高回落走势,年初在宏观利好加之备货行情推动下PTA市场呈现冲高行情。2月下旬后,随着前期市场备货需求预期的推动,在旺季需求落空的情况下,低迷的需求难以消化1、2月居高PTA的装置开工率带来的供应量,令PTA库存压力上升,加之美元走强,以原油为首的大宗商品面临持续回落,PTA的成本支撑减弱,此外,全球经济不佳,大宗商品市场阴霾笼罩,国内纺织品出口及内需受阻,令聚酯需求低迷,累及PTA现货市场呈现单边下行行情,随着三季度PX价格走坚以及秋冬需求旺季预期的共同作用下,PTA现货市场呈现一波短期的反弹行情,但在PX新增产能释放,而下游旺季需求预期落空的情况下,PTA疲态尽显,但整体依然难脱区间箱体弱势震荡。 上一页12下一页 临汾治疗龟头炎医院 威海什么医院治牛皮癣 重庆治疗男科方法 临汾治疗男科方法 威海治疗牛皮癣费用 拉肚子快速缓解 拉肚子快速止泻的办法 怎样可以快速止泻止痛 立可安复方木香小檗碱片小孩脾胃虚弱吃什么
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